De Rus Vitaly Petrov heeft in Valencia de eerste GP2-race gewonnen, daarmee tekenend voor het grootste Russische motorsportsucces in de historie. Dankzij de tweede plaats van ex-F1 coureur Giorgio Pantano werd het een dubbelzege voor Campos Grand Prix. Williams-testrijder Kazuki Nakajima eindigde als derde. Alledrie maakten ze de goede bandenkeuze: de slicks.
Vlak voor de start werd het circuit geteisterd door een hevige regenbui, maar tijdens de start was het circuit voldoende opgedroogd om op slicks te starten. Nakajima deed dat en de Japanner reed dan ook snel weg bij zes van zijn achtervolgers die gestart waren op regenbanden.
Petrov klom op van de achtste naar de tweede plek, voor Kohei Hirate en Pantano. Bij de start werd al bijna meteen een beslissing genomen voor het kampioenschap: Di Grassi, de grootste concurrent van leider Timo Glock, botste met Nicolas Lapierre. De Fransman viel uit, terwijl Di Grassi kort daarna uitviel na een spin in de regen.
Ondanks de regen was de achterstand voor de mannen die op regenbanden gestart waren al te groot. Kampioenschapsleider Timo Glock bijvoorbeeld was al teruggevallen tot buiten de punten.
Vervolgens voerde Pantano bijna de hele race een verwoed gevecht met Petrov, maar de achterbanden van Pantano werden laat in de race snel minder. Hierdoor moest hij uiteindelijk zijn positie verdedigen tegenover Nakajima. De Italiaan won dit gevecht uiteindelijk, maar vergat bij de finish dat Nakajima pal achter hem reed. Pantano maakte een 'stoppie' om zijn tweede plek met zijn team te vieren, waardoor Nakajima bij het vallen van de vlag achter op hem reed en zijn voorvleugel verloor. Zo kwam er een knotsgek einde aan een bizarre race.
De uitslag van GP2 race één in Valencia:
01. V. Petrov Campos Grand Prix 1h05:20.497
02. G. Pantano Campos Grand Prix +2.495
03. K. Nakajima DAMS +2.541
04. M. Martinez Racing Engineering +51.658
05. B. Garcia Durango +1:20.832
06. A. Soucek DPR +1 lap
07. T. Glock iSport International +1 lap
08. J. Villa Racing Engineering +1 lap
09. M. Aleshin ART Grand Prix +1 lap
10. F. Albuquerque Arden International +1 lap
11. H. Tung BCN Competicion +1 lap
12. A. Zuber iSport International +1 lap
13. J. Tahinci FMS International +1 lap
14. M. Niemela BCN Competicion +1 lap
15. A. Negrao Minardi Piquet Sports +1 lap
16. M. Conway Super Nova International +2 laps
17. K. Chandhok Durango +2 laps
18. L. Filippi Super Nova International +5 laps